Выручка от продаж в Европу снизилась

За девять месяцев 2007 года консолидированная выручка "Газпрома" выросла на 5% (до 1,7 трлн. рублей), а операционные расходы - почти на 15%, говорится в отчете компании по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Главное объяснение - рост закупочных цен на среднеазиатский газ при снижении выручки от продажи газа.

Как пишет российское издание "Ведомости", эта тенденция обнаружилась в первом квартале 2007 года, и инвесторы практически не отреагировали на результаты "Газпрома". На Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) его акции подешевели на 1,3%, в Российской торговой системе (РТС) - на 1,6%, индексы бирж потеряли 1,9% и 1,8% соответственно. После отчета "Газпрома" за второй квартал инвестбанки ждали даже худших результатов, констатирует аналитик "Альфа-банка" Константин Батунин.

Выручка "Газпрома" за третий квартал прибавила 5% (до 516,2 млрд. рублей), что совпало со среднерыночным прогнозом. Чистая прибыль снизилась на 2,8% (124,4 млрд. рублей до вычета доли меньшинства) - лучше прогнозов. То же и с рентабельностью по чистой прибыли - 24%: это ниже прошлогодней (26%), но выше, чем во втором квартале (21%). Аналитики "Citi" ждали худших показателей и по расходам, отметив неожиданную экономию на зарплатах (-8% ко второму кварталу).

Больше всего разочаровала Европа, самый доходный потребитель "Газпрома". Объемы поставок снижались на всех рынках. Но в рублевом исчислении цены снизились только в Европе - на 4,5% до 6683,6 рублей за 1 тыс. кубометров, хотя в долларах они прибавили 1% ($258,1). В итоге чистая выручка от продаж в Европу снизилась на 7,9 млрд. рублей, а СНГ и Россия прибавили почти 62 млрд. рублей (там цены выросли на 16,4% и 15,6% соответственно). "Газпром" уже заявлял, что думает о переходе на рубли в экспортных контрактах из-за слабеющего доллара. Еще раз напомнил об этом в пятницу и Первый вице-премьер Дмитрий Медведев, председатель совета директоров концерна.

За год экспорт "Газпрома" снизился на 3%, и даже рекордный по ценам четвертого квартал ситуацию серьезно не исправит.

В лучшем случае "Газпром" повторит результаты 2006 года, считает Павел Сорокин из "UniCredit Aton". Прогноз "Citi": 4%-е снижение налогооблагаемой прибыли (против двукратного роста в 2006 году) при 14% роста выручки (62% в 2006 году).

Все изменится в этом году, уверены эксперты. Поможет бурный рост нефтяных цен (их динамику через 6 - 9 месяџев повторяют европейские цены "Газпрома") и 25%-е подорожание газа в России, объясняет Сорокин. Прогноз по выручке на 2008 год от "Citi" - $111,8 млрд. (+24% к прогнозу 2007 года), по прибыли - $37 млрд. (+22%). Батунин из "Альфа-банка" дает еще больше: выручка - $144,8 млрд., EBITDA - $54,8 млрд., чистая прибыль - $34,5 млрд.