Финансовые прогнозы на 10–16 марта
Размер шрифта:
Сергей Белов, портфельный управляющий ИК «Финам»:
На прошедшей неделе российский рынок акций продолжил консолидацию в диапазоне 2000 – 2100 пунктов по индексу РТС, находясь под давлением обилия статистических данных, свидетельствующих об охлаждении американской экономики. Поддержку рынку оказывали сырьевые цены. Их рост был связан как с краткосрочными спекулятивными факторами, такими как снижение запасов нефтепродуктов в США и решение ОПЕК сохранить квоты на текущих уровнях, так и с продолжением ослабления доллара к основным валютам. Нефть устойчиво обосновалась выше 100 долларов за баррель, золото обновило исторические максимумы на уровне 995 долларов за тройскую унцию, серебро установило новый рекорд, превысив 21 доллар за унцию, а никель преодолел барьер 33 тысяч за тонну.
На этом фоне нефтегазовые и металлургические бумаги смотрелись сильнее рынка. Негативное воздействие на российский рынок оказывало возобновление потока информации о списаниях убытков и возможном снижении рейтингов крупнейшими западными финансовыми компаниями, что привело к новому падению в бумагах крупнейших российских банков.
Результаты выборов пока игнорируются инвесторами, хотя вопрос о передаче власти Медведеву решился положительно. Основной политический фактор, который интересует инвесторов, это стабильность. Степень либеральности или авторитарности режима для инвесторов на последнем месте, что доказывают объемы инвестиций в тот же Китай. Как контрпример можно привести Украину и Грузию, в которые, не смотря на провозглашение их режимов западными политиками демократическими и либеральными, инвесторы практически не идут. Смена режима оценивается инвесторами позитивно только в том случае, когда текущее состояние экономики страны катастрофично и смена режима сулит выход из кризиса, как, например, ожидают сейчас (малообоснованно, впрочем) от прихода демократов в Белый Дом. Хотя прямой связи рост инвестиций со сменой президента не имеет, более того, если бы имелась возможность на законных основаниях сохранить президентское кресло за Путиным, инвесторы бы чувствовали себя уверенней. Сейчас же все еще сохраняется неопределенность – никто не может знать со 100 %-ной вероятности, насколько преемственным будет дальнейший курс.
Не смотря на «преемничество» у ряда аналитиков вызывает сомнение, что Дмитрий Медведев согласиться остаться на вторых ролях при Путине-премьере. Но какие формы может принять борьба, и кто в ней одержит победу, предсказывать сложно. Также неясно, какой будет политика самого Медведева, если он добьется безусловной власти – продолжит ли он эксплуатировать оседланную тему нацпроектов или в духе приписываемого ему классического либерализма свернет эти мероприятия как антирыночные. Как только это прояснится (предположительно это должно произойти в ближайшее время с назначением Владимира Путина премьер-министром_ можно ожидать притока денег иностранных инвесторов. Вероятно, этому будет способствовать и повышение суверенных рейтингов России ведущими рейтинговыми агентствами.
Так или иначе, пока результаты выборов никак не сказываются на ходе торгов на российском рынке. Хотя лучшая динамика индекса РТС по сравнению с ММВБ все-таки отчасти свидетельствует в пользу роста уверенности зарубежных инвесторов в перспективах российского рынка. На закрытие сессии четверга индекс РТС вырос до 2050 пунктов, а индекс ММВБ снизился до 1652 пунктов. В преддверии длинных выходных в пятницу нет оснований ожидать возобновления роста, поэтому вопрос о преодолении уровня 2100 пунктов по индексу РТС откладывается на следующую неделю.
Евгений Тупикин, старший финансовый советник ИК «Брокеркредитсервис»:
Рынки топчутся на месте, определенности пока не в чем нет. Вместе с этим снижается и уверенность инвесторов в скором сломе негативных тенденций. Ведущие американские индексы находятся вблизи своих локальных минимумов, пробитие которых будет означать очередную волну усиления паники и, как следствие, новые продажи. Наиболее уязвимыми секторами остаются финансовый, страховой и сектор недвижимости. Большинство активов этой группы уже серьезно обесценились, и нисходящая динамика пока сохраняется. Скорее всего, такая ситуация продлится еще несколько месяцев, ведь по законам «жанра» только при наличии серьезной паники на рынке с относительной уверенностью можно будет сказать, что это «дно». Да и процесс снижения ставки реально начинает действовать с временным лагом в полгода, так что подождем до лета.
Вчера же, 6 марта, тенденция вновь ухудшилась. Умеренный рост предыдущего дня – перечеркнут, и основные мировые индексы вновь оказались в красной зоне. Европейские площадки потеряли около процента на слухах о возможной продаже части инвестиционного портфеля банком UBS. Американские индексы также снизились, потеряв до полутора процентов, от части снижение было вызвано сообщениями о росте просроченной задолженности в банковском секторе в 4 квартале 2007 года. На Азиатских рынках сегодня также наблюдается снижение, основные индексы теряют до 3 процентов. Стабильно растущим остается только нефтяной рынок. В частности, в четверг котировки установили новый исторический максимум и достигли отметки 105,5 доллара за баррель – причины роста те же: снижение американского доллара и бегство капитала с других рынков.
В пятницу, 7 марта, будет приковано к макроэкономической статистике США – данным по рынку труда.
Следующая неделя будет короче обычной в связи с дополнительным выходным днем, но не менее интересной, чем предыдущая. Наиболее актуальным будет внешний фон: большое количество макроэкономической статистики по США и еврозоне окажет существенное влияние на колебание котировок акций российских компаний. Заседание ФРС, намеченное на 17 марта, добавит волатильности рынку. Среди внутренних новостей – завершение сделок по фьючерсам на наши «голубые фишки» 14 марта, а также закрытие реестра по бумагам Сургутнефтегаза.
В начале недели нас ожидают незначительные продажи. Индекс ММВБ может снизиться до 1620 пунктов, но к концу недели прогнозируем его возврат в зону 1660 – 1690 пунктов. Среди вероятных лидеров недели отметим акции Газпрома, Роснефти и Газпром нефти. Здесь можно ожидать рост в рамках 2 – 3 процентов. Акции банковского сектора будут более уязвимы, и в ближайшее время могут обновить локальные минимумы. Металлургический сектор пока утратил роль лидера и будет двигаться строго по рынку. В нефтяном секторе особой волатильности не ожидаем, но корпоративные события могут вызвать всплеск интереса. Возможен спрос и в бумагах сотовых операторов в лице Вымпелкома и МТС.
Алексей Володин, начальник фондового департамента ООО ФА «Милком-Инвест»:
Сегодня, 7 марта к 12:30 мск. индекс ММВБ в серьезном минусе -1,9 %. Падение идет по всему фронту. Лидеры падения – Татнефть (-3,6 %), Полюс Золото (-3,5 %), ОГК-5 (-3,3 %) и Сбербанк (-2,5 %).
На первый взгляд, это реакция на торги в США, где вчера индексы закрылись с большими потерями (S&P500 потерял 2,2 %, а Nasdaq – 2,3 %). Свежие ужасы от пострадавших от кредитного кризиса компаний вдохнули новую жизнь в медвежий рынок и инвесторам становится очевидно, что «дно» скорее всего еще впереди. «De-leveraging», сопровождающийся распродажей портфелей различных фондов и компаний, бьет по всем рынкам, включая российский. Разумеется, наибольшим образом страдают высококапитализированные фишки. С другой же стороны, рост цен на сырье и материалы страхует российских сырьевых эмитентов от серьезного падения. Поэтому такие резкие коррекции будут и далее сопровождаться последующими возвратами цены. Так что я не жду серьезных изменений тренда на следующей неделе, а ожидаю скорее высокой спекулятивной волатильности по нефтегазовым фишкам, металлургии, банкам. Другие же сектора в отсутствии серьезной поддержки может ожидать определенное движение вниз на 5-7%. Тем не менее, считаю весьма вероятным достижение рынком среднесрочного «дна» в ближайшие 1.5 – 2 недели. Так что консервативным инвесторам я бы не советовал использовать сейчас весь запас «кэша». Желающим же не теряя времени занимать длинные позиции по акциям можно порекомендовать металлургические компании, пищевые, автопром. В этих секторах акции имеют ощутимую поддержку и быстро восстанавливаются после падений. Возможно также половить рыбку в мутной воде Сбербанка и ВТБ, которые готовы нащупать локальные низы на этих уровнях или несколько ниже.
Александр Осин, старший экономист УК «Финам Менеджмент»:
Котировки курса EUR/USD достигли уровня очередного исторического максимума. При этом складывается достаточно устойчивое впечатление, что реакция валютного рынка на вышедшие данные американской макроэкономики носит в определяющей мере спекулятивный характер. Наиболее «слабыми» представляются вышедшие в среду данные индекса занятых в частном секторе по данным ADP. Указанный индикатор в прошлом месяце продемонстрировал снижение на 23.000 при прогнозе прироста на 17 000.
Оценивая среднесрочную перспективу динамики котировок Forex, необходимо, прежде всего, отметить оформившийся в последние месяцы выход американского рынка акций в число лидеров мирового фондового сегмента. Указанная ситуация, вероятно, была предопределена активностью мер руководства США по стимулированию инвестиционной деятельности в Америке. С другой стороны, направленная на поддержку фактически одного, банковского сектора и практически одной страны – Германии, монетарная политика ЕЦБ представляется весьма рискованной в условиях текущей глобальной макроэкономической нестабильности. Указанная ситуация вероятно поддержит стремление финансового руководства еврозоны оказать сдерживающее влияние на повышение курса евро к доллару США.
На фоне существенной «перекупленности» рынков рынков золота и «трежериз», среднесрочный потенциал роста котировок американского доллара на Forex сохраняется. В указанных условиях, последнее повышение курса евро-доллар в целом не представляется достаточно устойчивой тенденцией. Возможно, в перспективе ближайших недель котировки евро к доллару США восстановятся на отметках ниже 1,4800 доллара за евро. Курс рубль-доллар в четверг находился на отметке 23,90 рубля против 24,04 рубля за доллар на закрытии единой торговой сессии среды. Это очередной рекорд с 1999 года.
Дальнейшая тенденция движения котировок доллара США на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет вновь в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном валютном рынке. При этом с учетом решений европейского и британского Центробанков сохранить ключевые ставки на текущих уровнях и роста уверенности рынка в снижении ставок ФРС на 0,75 процентных пункта в краткосрочной перспективе возможно установление новых минимумов курса доллара к евро и рублю на уровнях 1,55 доллара за евро и 24,7 рубля за доллар, после чего вероятен краткосрочный отскок вверх. Вместе с тем, в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски некоторого усиления негативных тенденций в секторе денежной ликвидности в текущий момент, в целом, сохраняются.
Елена Хрупова, старший аналитик «Quote.ru»:
Ситуация на рынке Forex складывается в настоящий момент не в пользу доллара, и большинство факторов указывают на возможность дальнейшего ослабления американской валюты (вплоть до заседания ФРС США, которое состоится 18 марта). На укороченной в России из-за праздников неделе мы ожидаем колебание курса доллара в диапазоне 23,80 – 24,05 рубля за доллар, а курса евро – в рамках 36,50-36,70 рубля за евро. При этом на рынке Forex не исключено обновление исторических минимумов по доллару, в целом же диапазон движения пары евро-доллар может составить 1,5280 – 1,54 доллара за евро.
На прошедшей неделе российский рынок акций продолжил консолидацию в диапазоне 2000 – 2100 пунктов по индексу РТС, находясь под давлением обилия статистических данных, свидетельствующих об охлаждении американской экономики. Поддержку рынку оказывали сырьевые цены. Их рост был связан как с краткосрочными спекулятивными факторами, такими как снижение запасов нефтепродуктов в США и решение ОПЕК сохранить квоты на текущих уровнях, так и с продолжением ослабления доллара к основным валютам. Нефть устойчиво обосновалась выше 100 долларов за баррель, золото обновило исторические максимумы на уровне 995 долларов за тройскую унцию, серебро установило новый рекорд, превысив 21 доллар за унцию, а никель преодолел барьер 33 тысяч за тонну.
На этом фоне нефтегазовые и металлургические бумаги смотрелись сильнее рынка. Негативное воздействие на российский рынок оказывало возобновление потока информации о списаниях убытков и возможном снижении рейтингов крупнейшими западными финансовыми компаниями, что привело к новому падению в бумагах крупнейших российских банков.
Результаты выборов пока игнорируются инвесторами, хотя вопрос о передаче власти Медведеву решился положительно. Основной политический фактор, который интересует инвесторов, это стабильность. Степень либеральности или авторитарности режима для инвесторов на последнем месте, что доказывают объемы инвестиций в тот же Китай. Как контрпример можно привести Украину и Грузию, в которые, не смотря на провозглашение их режимов западными политиками демократическими и либеральными, инвесторы практически не идут. Смена режима оценивается инвесторами позитивно только в том случае, когда текущее состояние экономики страны катастрофично и смена режима сулит выход из кризиса, как, например, ожидают сейчас (малообоснованно, впрочем) от прихода демократов в Белый Дом. Хотя прямой связи рост инвестиций со сменой президента не имеет, более того, если бы имелась возможность на законных основаниях сохранить президентское кресло за Путиным, инвесторы бы чувствовали себя уверенней. Сейчас же все еще сохраняется неопределенность – никто не может знать со 100 %-ной вероятности, насколько преемственным будет дальнейший курс.
Не смотря на «преемничество» у ряда аналитиков вызывает сомнение, что Дмитрий Медведев согласиться остаться на вторых ролях при Путине-премьере. Но какие формы может принять борьба, и кто в ней одержит победу, предсказывать сложно. Также неясно, какой будет политика самого Медведева, если он добьется безусловной власти – продолжит ли он эксплуатировать оседланную тему нацпроектов или в духе приписываемого ему классического либерализма свернет эти мероприятия как антирыночные. Как только это прояснится (предположительно это должно произойти в ближайшее время с назначением Владимира Путина премьер-министром_ можно ожидать притока денег иностранных инвесторов. Вероятно, этому будет способствовать и повышение суверенных рейтингов России ведущими рейтинговыми агентствами.
Так или иначе, пока результаты выборов никак не сказываются на ходе торгов на российском рынке. Хотя лучшая динамика индекса РТС по сравнению с ММВБ все-таки отчасти свидетельствует в пользу роста уверенности зарубежных инвесторов в перспективах российского рынка. На закрытие сессии четверга индекс РТС вырос до 2050 пунктов, а индекс ММВБ снизился до 1652 пунктов. В преддверии длинных выходных в пятницу нет оснований ожидать возобновления роста, поэтому вопрос о преодолении уровня 2100 пунктов по индексу РТС откладывается на следующую неделю.
Евгений Тупикин, старший финансовый советник ИК «Брокеркредитсервис»:
Рынки топчутся на месте, определенности пока не в чем нет. Вместе с этим снижается и уверенность инвесторов в скором сломе негативных тенденций. Ведущие американские индексы находятся вблизи своих локальных минимумов, пробитие которых будет означать очередную волну усиления паники и, как следствие, новые продажи. Наиболее уязвимыми секторами остаются финансовый, страховой и сектор недвижимости. Большинство активов этой группы уже серьезно обесценились, и нисходящая динамика пока сохраняется. Скорее всего, такая ситуация продлится еще несколько месяцев, ведь по законам «жанра» только при наличии серьезной паники на рынке с относительной уверенностью можно будет сказать, что это «дно». Да и процесс снижения ставки реально начинает действовать с временным лагом в полгода, так что подождем до лета.
Вчера же, 6 марта, тенденция вновь ухудшилась. Умеренный рост предыдущего дня – перечеркнут, и основные мировые индексы вновь оказались в красной зоне. Европейские площадки потеряли около процента на слухах о возможной продаже части инвестиционного портфеля банком UBS. Американские индексы также снизились, потеряв до полутора процентов, от части снижение было вызвано сообщениями о росте просроченной задолженности в банковском секторе в 4 квартале 2007 года. На Азиатских рынках сегодня также наблюдается снижение, основные индексы теряют до 3 процентов. Стабильно растущим остается только нефтяной рынок. В частности, в четверг котировки установили новый исторический максимум и достигли отметки 105,5 доллара за баррель – причины роста те же: снижение американского доллара и бегство капитала с других рынков.
В пятницу, 7 марта, будет приковано к макроэкономической статистике США – данным по рынку труда.
Следующая неделя будет короче обычной в связи с дополнительным выходным днем, но не менее интересной, чем предыдущая. Наиболее актуальным будет внешний фон: большое количество макроэкономической статистики по США и еврозоне окажет существенное влияние на колебание котировок акций российских компаний. Заседание ФРС, намеченное на 17 марта, добавит волатильности рынку. Среди внутренних новостей – завершение сделок по фьючерсам на наши «голубые фишки» 14 марта, а также закрытие реестра по бумагам Сургутнефтегаза.
В начале недели нас ожидают незначительные продажи. Индекс ММВБ может снизиться до 1620 пунктов, но к концу недели прогнозируем его возврат в зону 1660 – 1690 пунктов. Среди вероятных лидеров недели отметим акции Газпрома, Роснефти и Газпром нефти. Здесь можно ожидать рост в рамках 2 – 3 процентов. Акции банковского сектора будут более уязвимы, и в ближайшее время могут обновить локальные минимумы. Металлургический сектор пока утратил роль лидера и будет двигаться строго по рынку. В нефтяном секторе особой волатильности не ожидаем, но корпоративные события могут вызвать всплеск интереса. Возможен спрос и в бумагах сотовых операторов в лице Вымпелкома и МТС.
Алексей Володин, начальник фондового департамента ООО ФА «Милком-Инвест»:
Сегодня, 7 марта к 12:30 мск. индекс ММВБ в серьезном минусе -1,9 %. Падение идет по всему фронту. Лидеры падения – Татнефть (-3,6 %), Полюс Золото (-3,5 %), ОГК-5 (-3,3 %) и Сбербанк (-2,5 %).
На первый взгляд, это реакция на торги в США, где вчера индексы закрылись с большими потерями (S&P500 потерял 2,2 %, а Nasdaq – 2,3 %). Свежие ужасы от пострадавших от кредитного кризиса компаний вдохнули новую жизнь в медвежий рынок и инвесторам становится очевидно, что «дно» скорее всего еще впереди. «De-leveraging», сопровождающийся распродажей портфелей различных фондов и компаний, бьет по всем рынкам, включая российский. Разумеется, наибольшим образом страдают высококапитализированные фишки. С другой же стороны, рост цен на сырье и материалы страхует российских сырьевых эмитентов от серьезного падения. Поэтому такие резкие коррекции будут и далее сопровождаться последующими возвратами цены. Так что я не жду серьезных изменений тренда на следующей неделе, а ожидаю скорее высокой спекулятивной волатильности по нефтегазовым фишкам, металлургии, банкам. Другие же сектора в отсутствии серьезной поддержки может ожидать определенное движение вниз на 5-7%. Тем не менее, считаю весьма вероятным достижение рынком среднесрочного «дна» в ближайшие 1.5 – 2 недели. Так что консервативным инвесторам я бы не советовал использовать сейчас весь запас «кэша». Желающим же не теряя времени занимать длинные позиции по акциям можно порекомендовать металлургические компании, пищевые, автопром. В этих секторах акции имеют ощутимую поддержку и быстро восстанавливаются после падений. Возможно также половить рыбку в мутной воде Сбербанка и ВТБ, которые готовы нащупать локальные низы на этих уровнях или несколько ниже.
Александр Осин, старший экономист УК «Финам Менеджмент»:
Котировки курса EUR/USD достигли уровня очередного исторического максимума. При этом складывается достаточно устойчивое впечатление, что реакция валютного рынка на вышедшие данные американской макроэкономики носит в определяющей мере спекулятивный характер. Наиболее «слабыми» представляются вышедшие в среду данные индекса занятых в частном секторе по данным ADP. Указанный индикатор в прошлом месяце продемонстрировал снижение на 23.000 при прогнозе прироста на 17 000.
Оценивая среднесрочную перспективу динамики котировок Forex, необходимо, прежде всего, отметить оформившийся в последние месяцы выход американского рынка акций в число лидеров мирового фондового сегмента. Указанная ситуация, вероятно, была предопределена активностью мер руководства США по стимулированию инвестиционной деятельности в Америке. С другой стороны, направленная на поддержку фактически одного, банковского сектора и практически одной страны – Германии, монетарная политика ЕЦБ представляется весьма рискованной в условиях текущей глобальной макроэкономической нестабильности. Указанная ситуация вероятно поддержит стремление финансового руководства еврозоны оказать сдерживающее влияние на повышение курса евро к доллару США.
На фоне существенной «перекупленности» рынков рынков золота и «трежериз», среднесрочный потенциал роста котировок американского доллара на Forex сохраняется. В указанных условиях, последнее повышение курса евро-доллар в целом не представляется достаточно устойчивой тенденцией. Возможно, в перспективе ближайших недель котировки евро к доллару США восстановятся на отметках ниже 1,4800 доллара за евро. Курс рубль-доллар в четверг находился на отметке 23,90 рубля против 24,04 рубля за доллар на закрытии единой торговой сессии среды. Это очередной рекорд с 1999 года.
Дальнейшая тенденция движения котировок доллара США на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет вновь в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном валютном рынке. При этом с учетом решений европейского и британского Центробанков сохранить ключевые ставки на текущих уровнях и роста уверенности рынка в снижении ставок ФРС на 0,75 процентных пункта в краткосрочной перспективе возможно установление новых минимумов курса доллара к евро и рублю на уровнях 1,55 доллара за евро и 24,7 рубля за доллар, после чего вероятен краткосрочный отскок вверх. Вместе с тем, в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски некоторого усиления негативных тенденций в секторе денежной ликвидности в текущий момент, в целом, сохраняются.
Елена Хрупова, старший аналитик «Quote.ru»:
Ситуация на рынке Forex складывается в настоящий момент не в пользу доллара, и большинство факторов указывают на возможность дальнейшего ослабления американской валюты (вплоть до заседания ФРС США, которое состоится 18 марта). На укороченной в России из-за праздников неделе мы ожидаем колебание курса доллара в диапазоне 23,80 – 24,05 рубля за доллар, а курса евро – в рамках 36,50-36,70 рубля за евро. При этом на рынке Forex не исключено обновление исторических минимумов по доллару, в целом же диапазон движения пары евро-доллар может составить 1,5280 – 1,54 доллара за евро.
What's new
Оцените статью
Рекомендуем посетить: