Citigroup советует покупать акции ОАО "Газпром"

Банк Citigroup вчера, 10 апреля, распространил обзор российского рынка нефти и газа "Russian Oil & Gas: Upgrading Oil Price". Аналитики Citi повысили прогнозные значения цены на нефть с $80 до $95,5 за баррель на 2008 г. И с $75 до $88 за баррель на 2009 г. Несмотря на опасения многих экспертов, что рост цен на нефть закончился, аналитики Citi считают, что из-за недостаточного предложения и стабильного спроса рост продолжится, невзирая на высокую текущую цену ($106 за баррель). Возможность дальнейшего снижения процентных ставок и ослабления доллара, по мнению аналитиков банка, также приведет к повышению цены. Аналитики банка также подняли прогноз цены газа на американском рынке на 2008 г. до $8,40 за млн. куб. фут.

Рост ожидаемой цены на нефть привел к повышению прогнозных значений прибыли российских компаний нефтегазовой отрасли в 2008 г. на 57% и прибыли в расчете на акцию в 2008 г. на 47%. Нефтяные компании выиграли от высокой цены на нефть больше, чем газовые, отмечают аналитики Citi. Это связано с тем, что цена на газ в России в 2008-2009 г.г. будет регулироваться независимо от цены нефти, поясняют они в обзоре.

По мнению аналитиков банка, с ростом цены на нефть российские компании нефтегазового сектора будут расти еще активней. Высокая цена на нефть должна изменить ситуацию с недооценкой российских нефтяных компаний по сравнению с рыночными индексами, считают аналитики. По их мнению, наиболее привлекательными для инвестиций компаниями в секторе являются ОАО "Газпром" и НК "ЛУКОЙЛ".

Также в обзоре приводятся рекомендации по конкретным компаниям. Аналитики Citi рекомендуют покупать акции Газпрома и устанавливают по ним низкий уровень риска. По мнению Citi, Газпром - наименее рисковый актив среди российских "голубых фишек". К основным рискам, связанным с этим активом, аналитики банка относят возможное снижение цены на газ в Европе, рост издержек и цены на газ, импортируемый из Центральной Азии. Также аналитики рекомендуют покупать акции ОАО "Газпром нефть". Уровень риска - средний. Основные риски связаны с возможными претензиями миноритарных акционеров, концентрацией активов в Западной Сибири и неэффективным менеджментом.

Citi рекомендует покупать акции "ЛУКОЙЛа". Уровень риска - низкий. Опасность для компании, по мнению аналитиков, представляет снижение цен на нефть, рост издержек, ограничение доступа к транспортной инфраструктуре и возможные изменения в российском законодательстве.

Также аналитики рекомендуют покупать акции ОАО "НОВАТЭК". Уровень риска - низкий. Риски связаны с возможным приобретением Газпромом контрольного пакета акций компании, ограничением доступа к газовой инфраструктуре, тарифным регулированием цены на газ на российском рынке, говорится в обзоре Citi.

Citi советует покупать акции ОАО "Роснефть". Уровень риска - низкий. По словам аналитиков, цена акций напрямую зависит от того, сможет ли компания достичь целевых значений по объемам добычи и инвестиций.

Аналитики рекомендуют покупать акции ОАО "Сургутнефтегаз". Уровень риска - высокий. Это связано с корпоративным управлением в компании и низким уровнем прозрачности, отмечают аналитики Citigroup.

Аналитики Citi рекомендуют продавать акции ОАО "Татнефть". Уровень риска - высокий. По их словам, риски связаны с плохим корпоративным управлением, низким уровнем прозрачности и пренебрежением интересами миноритарных акционеров. Компания работает, в первую очередь, в интересах правительства Татарстана, подчеркивается в обзоре.

Citi советует покупать акции ТНК-ВР, устанавливая при этом очень высокий уровень риска. Основные риски связаны с низкой ликвидностью и возможными налоговыми претензиями.